供应侧压力增加，原油价格回弹的空间有限
作者：365bet体育日期：2025/05/15 浏览：
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15.03％
空气数据显示，在5月12日的交易会上，布伦特原油期货和WTI原油期货的价格分别达到66.4美元/桶/桶的最高价格和63.61美元/桶/桶的价格，均为5月的新高点，最高为13.50％和15.03％，至5月5日至5月5日。
●我们的记者Ma Shuang
由于盘中的低点是5月5日，国际原油价格进行了重建。伦敦布伦特原油期货价格有时高于每桶66美元，而纽约WTI原油期货的价格则超过每桶63美元，最高。
行业内部人士说，MGA因素，例如短期负面消息，即加速“ OPEC+”产量增加以及宏观期望的边际缓解增强了原油价格的趋势。但是，在“欧佩克的背面+“加入石油的生产和需求，进入一个低增长的时期，预计将来弹跳的原油价格的空间将受到限制。
追逐增加的意愿是有限的
在第一阶段迅速下降之后，国际原油价格最近重建。空气数据显示，在5月12日的交易会上，布伦特原油期货和WTI原油期货的价格分别达到66.4美元/桶/桶的最高价格和63.61美元/桶的价格，均为5月的新高点，最高为5月5日，最高为13.50％和15.03％。
“自5月5日以来，国际原油油价的反弹主要受到两个因素的影响。” Citic Futures的能源和化学工业的研究人员Li Yunxu表示，一方面，宏观的期望自5月以来一直略有。另一方面，5月8日，美国财政部添加了对伊朗相关生物的处罚清单，从而导致宽松市场对石油供应的关注。
DADI Futures的能源和碳中立性集团负责人Huang Wanzhe认为，在全球原油价格最近仅下降的仅下降的背后，该市场是加速生产增长的主要贸易“ OPEC+”，美国的连续性市场急于提高其对麦克风前景的期望。
但是，只有在国际原油价格向前迈进并达到高阶段之后，进行了调整。风数据显示，北京时间，布伦特石油期货原油和WTI原油期货的价格分别为每桶65.01美元，每桶62.03美元分别为65.01美元。
“尽管宏观水平的积极消息最近显着加剧了市场危害，但仍然很难扭转国际原油市场的熊市市场模式。” Futures Energy研发中心的分析师Yang An表示，目前原油的原油价格已经达到了强大的范围阻力。在供需的大量供求观点的背景下，AOF允许资金追逐这一增加是有限的。
近乎遥远的基础有望转移
正如原油价格剧烈变化一样，自4月以来，布伦特原油期货的前进曲线已经显示出一种不寻常的“微笑”模式，也就是说，前端的额度接近 - 季节溢价，后端也具有非常遥远的溢价。
CICCS商品团队说，布伦特原油期货的前进曲线处于“微笑”模式，这可能反映了石油市场的近乎主要和主要的主要期望。
关于上述表现，李云Xu解释说，前端溢价主要是由于市场处于“强烈的现实和弱期望”模式中，并且在需求低库存的定期峰值到达时可以看到“强烈的现实”，而“弱期望”是由于劳动周期的插入，造成的“弱期望”是造成的。d库存压力预计在年底会更大。后端性能主要由页岩油成本支持。目前，主要页岩石油区的平均全部成本为每桶65美元的65美元。在降低原油价格之后，它将阻止投资一些高成本资源的意图，这主要影响明年的产出期望，但对当前产出的影响仍然相对有限。
“将来，'欧佩克+'将进入加速生产以外兑现的时间，石油市场可以进入验证阶段，该地区的基础将重返悲伤。” NG CICC商品集团说，考虑到美联储对利率的态度，美国经济中“停滞”的风险可能会增加，而地缘政治状况仍然存在很高的不确定性，并且在短期内，石油市场可能会弱。
Huang Wanzhe也认为最近原油市场只是一个反弹，而不是逆转，上升趋势需要更多的积极趋势。
中期和长期反弹空间可能受到限制
从关键的角度来看，李·云X（Li Yunxu）认为，对于原油市场的需求部分，我们仍然需要注意宏观期望的干扰。但是，在能源变化的背景下，已经确认石油需求进入了一个低增长时期。在供应方面，从4月到6月的配额增加每天达到959,000桶，生产迅速增加，这是供应压力的主要来源。
Li Yunxu在短时间内表示，在需求疲软的背景下，梅是该周期循环中“ OPEC+”产量的主要增长的第一个月，原油市场的“强烈现实状况”可能会略微降低，当时，原油期货的价格可能会在压力下承受压力。
在中期和长期中，黄万兹相信ES认为，原油的国际原油价格仍然由“ OPEC+”生产政策和石油价格范围固定。从目前的模式来看，未来范围内的波动以及市场驱动的市场趋势可能是常态。
这就是CICC商品团队的ITBI，在全球经济增长未能向后发展的基准状况下，短期内国际原油价格的衰落空间可能相对有限。观点是，从第二季度到2025年第四季度的布伦特原油期货中心的价格分别为67.5美元/桶，$ 72.5/桶/桶和65美元/桶/桶。此外，如果地缘政治状况变得更清晰，则有望促进供应期望的纠正。
山东齐申期货的原油研究员高江说，国际贸易状况仍然是不确定性的，同时“欧佩克+”将ACC从5月到六月，精油生产，甚至在10月之前保持快速生产的延续，增加原油市场供应方面的压力尚未提高。此外，最近对原油价格的反弹远远超出了宏观水平的乐观期望。因此，原油价格的反弹空间仅限于不久的将来，布伦特原油原油价格可能很难返回每桶70美元以上，除非三个逻辑宏观驱动力，基本和地缘政治因素有更多的积极消息。
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